Single Stock Options Cftc

Pendahuluan Untuk Single Stock Futures Saham tunggal futures (SSFs) adalah kontrak antara dua investor. Pembeli berjanji untuk membayar harga tertentu untuk 100 saham dari satu saham pada titik yang telah ditentukan sebelumnya. Penjual berjanji untuk mengantarkan saham pada harga yang ditentukan pada tanggal yang ditentukan di masa depan. Baca terus untuk mengetahui semua tentang futures saham tunggal dan cari tahu apakah kendaraan investasi ini dapat bekerja untuk Anda. Sejarah Futures pada ekuitas individu telah diperdagangkan di Inggris dan beberapa negara lain untuk beberapa waktu, namun di Amerika Serikat, perdagangan instrumen ini dilarang sampai saat ini. Pada tahun 1982, sebuah kesepakatan antara ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Efek AS (SEC), John S. R. Shad, dan Philip Johnson, ketua Commodity Futures Trading Commission (CFTC), melarang perdagangan berjangka pada saham individual. Accad Shad-Johnson diratifikasi oleh Kongres di tahun yang sama. Meskipun kesepakatan tersebut pada awalnya dimaksudkan sebagai tindakan sementara, namun tetap berlangsung sampai tanggal 21 Desember 2000, ketika Presiden Bill Clinton menandatangani Undang-Undang Modernisasi Futures Commodity (CFMA) tahun 2000. Berdasarkan undang-undang yang baru, SEC dan CFMA bekerja pada sebuah Yurisdiksi-sharing plan, dan SSF mulai diperdagangkan pada bulan November 2002. Kongres mengotorisasi National Futures Association untuk bertindak sebagai organisasi pengaturan diri untuk pasar berjangka keamanan. Pasar Pada awalnya, SSF mulai diperdagangkan di dua pasar A. S.: OneChicago dan NQLX. Pada bulan Juni 2003, Nasdaq mengalihkan kepemilikan sahamnya di NQLX ke London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE). Kemudian, pada bulan Oktober 2004, NQLX mengkonsolidasikan kontraknya dengan kontrak OneChicago, sehingga menjadikan organisasi tersebut sebagai pasar perdagangan utama untuk SSF. Options Clearing Corporation atau Chicago Mercantile Exchange (dimiliki oleh CME Group) membersihkan perdagangan dalam kontrak SSF. Perdagangan sepenuhnya elektronik baik melalui sistem bursa saham Mercantile GLOBEX atau sistem Chicago Board of Options Exchanges yang disebut langsung CBOE. Kontrak Berjangka Tunggal Setiap kontrak SSF terstandarisasi dan mencakup spesifikasi dasar berikut: Ukuran Kontrak. 100 lembar saham yang tersisa. Empat bulan kedaluwarsa setiap bulan - Maret, Juni, September dan Desember. Selain itu, dua bulan serial adalah dua bulan berikutnya yang tidak kuartalan. Ukuran Tick. 1 sen X 100 saham 1 Jam Perdagangan. 8:15 a. m. sampai 3 p. m. CST (pada hari kerja) Hari Perdagangan Terakhir. Jumat ketiga dari persyaratan Margin bulan kedaluwarsa. Umumnya 20 dari nilai saham saham Istilah kontrak meminta pengiriman saham oleh penjual pada waktu yang ditentukan di masa depan. Namun, sebagian besar kontrak tidak dipaksakan berakhir. Kontraknya terstandarisasi, membuatnya sangat likuid. Untuk keluar dari posisi beli (buy) yang terbuka, investor hanya mengambil posisi short offsetting (sells). Sebaliknya, jika seorang investor telah menjual (short) kontrak dan ingin menutupnya, dia membeli (lama) kontrak mengimbangi. Dasar Trading - Margin Ketika seorang investor memiliki rekening margin yang panjang, dia meminjam sebagian uang untuk membeli saham, menggunakan saham sebagai jaminan. Dalam kontrak SSF, setoran margin lebih merupakan setoran itikad baik, yang dipegang oleh perusahaan pialang terhadap penyelesaian kontrak. Persyaratan margin dalam SSF berlaku untuk pembeli dan penjual. Persyaratan 20 mewakili persyaratan awal dan perawatan. Dalam kontrak SSF, pembeli (lama) belum meminjam uang dan tidak berminat. Pada saat bersamaan, penjual (short) belum meminjam saham. Persyaratan margin untuk keduanya sama. Ke 20 adalah persentase yang diberi mandat federal, namun rumah broker individu dapat meminta dana tambahan. Persyaratan margin untuk SSF kontinyu. Setiap hari kerja Broker akan menghitung persyaratan margin untuk masing-masing posisi. Investor akan diminta untuk memasang dana marjin tambahan jika akun tersebut tidak memenuhi persyaratan margin minimum. Contoh - Persyaratan Margin Dalam Satu Saham Dalam sebuah kontrak SSF pada saham X yang dibanderol pada harga 40, pembeli dan penjual memiliki persyaratan margin 20 atau 800. Jika saham X naik menjadi 42, akun kontrak lama dikreditkan dengan 200 (42 -40 2 X 100 200), dan akun penjual didebet oleh 200 yang sama. Ini mengindikasikan bahwa investor di SSF harus sangat waspada - mereka harus tetap mengikuti pergerakan pasar. Selanjutnya, persyaratan margin dan perawatan yang tepat dari perusahaan pialang investor adalah isu utama yang harus dipertimbangkan dalam menentukan kesesuaian investasi SSF. Spekulasi - Perdagangan Kontrak Saham Tunggal Akhir Catatan: Untuk kesederhanaan sebaiknya menggunakan satu kontrak dan dasar 20. Komisi dan biaya transaksi tidak diperhitungkan. Contoh - Mengikuti Kontrak SSF Misalkan investor bullish pada saham Y dan bertahan lama dalam satu bulan kontrak SSF bulan September di saham Y pada level 30. Pada beberapa titik dalam waktu dekat, saham Y diperdagangkan pada posisi 36. Pada saat itu, investor menjual Kontrak di 36 untuk mengimbangi posisi long open dan membuat 600 gross profit pada posisi tersebut. Contoh ini nampaknya sederhana, namun mari kita periksa secara ketat perdagangannya. Persyaratan awal investor awal hanya 600 (30 x 100 3.000 x 20 600). Investor ini memiliki return 100 di margin deposit. Ini secara dramatis menggambarkan kekuatan leverage dari SSF perdagangan. Tentu saja, jika pasar bergerak ke arah yang berlawanan, investor dengan mudah bisa saja mengalami kerugian melebihi margin deposit. Contoh - Going Short sebuah Kontrak SSF Seorang investor bearish pada saham Z dalam waktu dekat dan akan melanjutkan kontrak SSF Agustus di saham Z pada level 60. Stock Z tampil sebagai investor yang telah menebak dan turun menjadi 50 pada bulan Juli. Investor melepas posisi short dengan membeli SSF Agustus di level 50. Ini merupakan laba kotor 10 per saham atau total 1.000. Sekali lagi, mari kita periksa kembalinya investor pada setoran awal. Persyaratan margin awal adalah 1.200 (60 x 100 6.000 x 20 1.200) dan laba kotornya adalah 1.000. Kembalinya pada deposito investor adalah 83,33 - sebuah pengembalian yang luar biasa atas investasi jangka pendek. Hedging - Melindungi Posisi Saham Gambaran umum SSF tidak akan lengkap tanpa menyebutkan penggunaan kontrak ini untuk melindungi posisi saham. Untuk lindung nilai, investor mengambil posisi SSF yang persis berlawanan dengan posisi saham. Dengan begitu, kerugian pada posisi saham akan diimbangi oleh kenaikan pada posisi SSF. Namun, ini hanya solusi sementara karena SSF akan kedaluwarsa. Contoh - Menggunakan Single Stock Futures sebagai Hedge Pertimbangkan seorang investor yang telah membeli 100 saham N pada level 30. Pada bulan Juli, saham diperdagangkan pada level 35. Investor senang dengan keuntungan 5 saham yang belum direalisasi namun khawatir bahwa Keuntungan bisa hilang dalam satu hari yang buruk. Investor ingin menyimpan saham setidaknya sampai September, bagaimanapun, karena pembayaran dividen yang akan datang. Untuk lindung nilai, investor menjual kontrak SSF 35 September. Apakah saham naik atau turun, investor telah mengunci keuntungan 5 per saham. Pada bulan Agustus, investor menjual saham pada harga pasar dan membeli kembali kontrak SSF. Perhatikan Gambar 1: Gambar 1 - Melacak GainsLosses pada Bursa Tunggal Berjangka Sampai SSF berakhir pada bulan September, investor akan memiliki nilai bersih dari posisi hedge 3.500. Sisi negatif dari ini adalah jika stok meningkat secara dramatis, investor masih terkunci di level 35 per saham. Keuntungan Utama Lebih dari Trading Saham Dibandingkan dengan saham perdagangan langsung, SSF memberikan beberapa keunggulan: Leverage. Dibandingkan dengan membeli saham pada margin, investasi di SSF lebih murah. Seorang investor dapat menggunakan leverage untuk mengendalikan lebih banyak saham dengan pengeluaran kas yang lebih kecil. Kemudahan Shorting. Mengambil posisi pendek di SSF lebih sederhana, lebih murah dan dapat dieksekusi kapan saja - tidak ada persyaratan untuk uptick. Fleksibilitas. Investor SSF bisa menggunakan instrumen untuk berspekulasi. Lindung nilai, menyebar atau menggunakan berbagai strategi canggih. Stock futuress tunggal juga memiliki kekurangan. Ini termasuk: Risiko. Seorang investor yang sudah lama memiliki saham hanya bisa kehilangan apa yang telah diinvestasikannya. Dalam kontrak SSF, ada risiko turun secara signifikan lebih dari investasi awal (margin deposit). Tidak ada hak pemegang saham. Pemilik SSF tidak memiliki hak suara dan tidak memiliki hak atas dividen. Diperlukan kewaspadaan. SSF adalah investasi yang mengharuskan investor memantau posisi mereka lebih dekat daripada yang ingin dilakukan banyak orang. Karena akun SSF ditandai ke pasar setiap hari kerja, mungkin ada perusahaan pialang yang mengeluarkan margin call. Mengharuskan investor untuk memutuskan apakah akan segera menyetorkan dana tambahan atau melikuidasi posisi. Perbandingan dengan Opsi Ekuitas Berinvestasi dalam SSF berbeda dengan investasi dalam kontrak opsi ekuitas dengan beberapa cara: Posisi Pilihan Jangka Panjang: Investor memiliki hak namun tidak berkewajiban untuk membeli atau memberikan saham. Dalam posisi SSF yang panjang, investor diwajibkan menyerahkan sahamnya. Pergerakan Pasar. Pilihan pedagang menggunakan faktor matematis, delta. Yang mengukur hubungan antara opsi premium dan harga saham yang mendasarinya. Terkadang, nilai kontrak opsi dapat berfluktuasi secara independen dari harga saham. Sebaliknya, kontrak SSF akan jauh lebih dekat mengikuti pergerakan saham yang mendasarinya. Harga Investasi. Bila investor opsi mengambil posisi long, dia membayar premi untuk kontrak. Premi ini sering disebut aset pemborosan. Saat habis masa berlakunya, kecuali jika kontrak opsi ada di uangnya. Kontrak itu tidak berharga dan investor telah kehilangan seluruh premi. Kontrak berjangka saham tunggal memerlukan deposit margin awal dan tingkat perawatan kas tertentu. Bottom Line Berinvestasi dalam saham berjangka tunggal menawarkan fleksibilitas, leverage dan kemungkinan strategi inovatif bagi investor. Namun, calon investor di SSF harus secara hati-hati memeriksa profil berisiko yang ditawarkan instrumen ini dan pastikan mereka sesuai dengan tujuan pribadi mereka. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Informasi dan Sumber Daya Pasar Perdagangan dan Pasar ini Securities Exchange Act of 1934 (quotExchange Actquot atau quotActquot) mengatur cara pasar sekuritas dan broker dan dealer beroperasi. Bagian ini berisi beberapa ketentuan penting dalam Undang-undang dan peraturannya. Anda akan menemukan informasi tentang apakah Anda perlu mendaftar sebagai agen broker dan bagaimana Anda bisa mendaftar, serta standar perilaku dan peraturan tanggung jawab keuangan yang harus diikuti oleh pialang pialang. Bursa efek kuotasi adalah pertukaran efek yang telah terdaftar di SEC berdasarkan Bagian 6 dari Securities Exchange Act of 1934. Informasi tentang pertukaran yang terdaftar dengan SEC, pengarsipan peraturan, dan panduan lainnya dapat ditemukan di sini. Agen transfer mencatat perubahan kepemilikan, menjaga catatan pemegang saham emiten, membatalkan dan menerbitkan sertifikat, dan membagikan dividen. Karena agen transfer berdiri di antara perusahaan penerbit dan pemegang keamanan, operasi agen transfer yang efisien sangat penting bagi keberhasilan penyelesaian perdagangan sekunder. Peraturan dan peraturan SEC dimaksudkan untuk memfasilitasi pembukaan dan penyelesaian transaksi sekuritas yang cepat dan akurat serta menjamin keamanan sekuritas dan dana. Informasi tentang registrasi agen transfer, inspeksi, dan peraturan dapat ditemukan di sini. Undang-undang Dodd-Frank membentuk kerangka kerja komprehensif untuk mengatur pasar swap over-the-counter. Judul VII dari Undang-Undang tersebut membagi kewenangan pengatur mengenai swap antara SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC). (Link ke CFTC) Di bawah undang-undang, SEC memiliki kewenangan atas swap berbasis ldquosecurity, rdquo yang didefinisikan secara luas sebagai swap berdasarkan (1) keamanan tunggal atau (2) pinjaman atau (3) kelompok berbasis sempit atau Indeks sekuritas atau (4) kejadian yang berkaitan dengan satu penerbit atau emiten sekuritas dalam indeks keamanan berbasis sempit. Informasi tentang pendaftaran, peraturan, dan entitas swap Berbasis Keamanan dapat ditemukan di sini. IFR 2172 25 Februari sampai 3 Maret 2017 Oleh Jonathan Schwarzberg Penyedia konferensi web Premiere Global Services sedang mempertimbangkan untuk kembali ke pasar pinjaman untuk membayar kembali hutangnya dan bahkan menambahkan Sedikit lebih untuk membayar dividen setelah berjuang untuk menjual hutang terkait pembelian yang sama tahun lalu, yang menggambarkan meningkatnya permintaan untuk pinjaman leveraged AS. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Oleh Claire Ruckin Pasar pinjaman sekunder Europes telah mencapai puncaknya pada level tertinggi sepanjang masa dengan komposit mencapai 100,94 bulan ini, menurut data LPC Thomson Reuters, didorong oleh ketidakseimbangan permintaan-penawaran yang mempengaruhi bank sebagai Pedagang mengambil hits untuk menutupi celana pendek mahal. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Oleh Sandrine Bradley Credit Bank of Moscow dipasarkan untuk pinjaman sindikasi internasional, menjadikannya bank investasi Rusia pertama yang memanfaatkan pasar pinjaman internasional lebih dari setahun. IFR 2172 25 Februari sampai 3 Maret 2017 oleh Michelle Sierra. Lynn Adler Banks kehilangan biaya dari serangkaian merger besar yang ditumbangkan oleh keputusan antimonopoli AS masih ingin memberikan pinjaman kepada perusahaan-perusahaan kelas investasi yang mencari dasi besar, dengan harapan pada akhirnya mereka akan mendapatkan keuntungan dengan memenangkan bisnis di jalan. IFR 2172 25 Februari sampai 3 Maret 2017 Oleh Sharon Klyne, Yan Jiang Permintaan pinjaman A12.777bn (US9.85bn) yang mendukung akuisisi distributor energi Australia AusGrid telah meningkatkan harapan untuk aktivitas pasar sekunder. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Spesialis kamar hotel Spanyol Hotelbeds Group telah membimbing harga pada pembiayaan 197.5m untuk mendukung akuisisi perusahaan perjalanan berbasis di AS Tourico Holdings. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Perusahaan perangkat medis Swedia Atos Medical telah mencukur 100bp dari pinjaman berjangka 256m B, hanya tujuh bulan setelah meningkatkan pinjaman yang mendukung pembeliannya oleh Mitra PAI. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Pembuat truk forklift Kion telah menempatkan debut 958m Schuldschein untuk membiayai kembali pinjaman jembatan 3 miliar yang mendukung akuisisi perusahaan otomotif Logatic AS sebesar 3,25 miliar tahun lalu. IFR 2172 25 Februari sampai 3 Maret 2017 Guangzhou Shangpin Home Collection telah mengumpulkan Rmb1.47bn (US214m) dari IPO ChiNext dengan harga 27 juta dengan harga masing-masing Rmb54.35. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Hefei Changqing Machinery ingin meningkatkan hingga Rmb832m (US121m) dari IPO Shanghai, yang telah menetapkan harga di Rmb16.32 per saham. IFR 2172 25 Februari sampai 3 Maret 2017 Wisdom Education International sebagian telah menggunakan opsi greenshoe pada IPO Hong Kong untuk mengumpulkan HK913m. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 BoCom International telah menerima persetujuan Komisi Pengaturan Efek China untuk IPO Hong Kong, menurut sebuah pengumuman dari induk Bank of Communications. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Pembuat formula bayi Feihe International, yang dikeluarkan dari AS pada tahun 2013, sedang mempertimbangkan pencatatan di Hong Kong pada awal tahun ini. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Minsheng Education meminta persetujuan untuk IPO Hong Kong sekitar US200m minggu lalu, menurut orang-orang yang dekat dengan rencana tersebut. IFR 2172 25 Februari sampai 3 Maret 2017 China Yuhua Education mengumpulkan HK1.54bn (US198m) dari IPO Hong Kong, yang memiliki harga saham di dekat titik terendah rentang indikatif. IFR 2172 25 Februari - 3 Maret 2017 Beijing Huang Ji Huang, sebuah rantai restoran dengan lebih dari 600 waralaba di China, sedang mempertimbangkan daftar Hong Kong. Derivatif IFR 2171 18 Februari sampai 24 Februari 2017 Oleh Helen Bartholomew Beberapa credit default swaps yang mereferensikan kedaulatan Prancis mungkin lebih berharga daripada yang lain jika kandidat Front Nasional Marine Le Pen memenangkan pemilihan presiden dan memimpin negara tersebut keluar dari euro. IFR 2171 18 Februari - 24 Februari 2017 Oleh Helen Bartholomew Pasar repo Europes mungkin memasuki normal baru karena kelangkaan aset likuid berkualitas tinggi dan batasan rasio leverage membuat volatilitas ekstrim pada akhir tahun tingkat pendanaan jangka pendek, Pasar Modal Internasional Asosiasi telah memperingatkan. IFR 2171 18 Februari sampai 24 Februari 2017 Oleh Helen Bartholomew Meja komoditas bank bersiap untuk sebuah tahap investasi baru oleh perusahaan eksplorasi minyak karena harga stabil sekitar US55 - tingkat yang membawa proyek pengeboran kembali ke profitabilitas. IFR 2171 18 Februari - 24 Februari 2017 Oleh Helen Bartholomew Total Return Futures yang mengacu pada EuroStoxx 50 telah diperdagangkan melebihi 1 miliar nosional sejak diluncurkan pada bulan Desember, menempatkan instrumen di jalur untuk menjadi alternatif yang layak untuk swap ekuitas over-the-counter. IFR 2171 18 Februari sampai 24 Februari 2017 Dengan Persiapan Helen Bartholomew untuk ledakan besar tanggal 1 Maret, yang mengharuskan peserta derivatif untuk menukarkan variasi margin pada swap tak jelas mereka, terus berlanjut meski CFTC tunduk pada tekanan industri dengan rahmat enam bulan untuk kepatuhan. 24 Februari 2017 Oleh Davide Scigliuzzo. Perusahaan Kemasan Robert Smith, Ardagh, kembali dengan cepat ke pasar obligasi dengan yield tinggi pada hari Jumat dengan kesepakatan dua mata uang yang akan memperbaiki profil utangnya menjelang penawaran umum perdana yang telah lama ditunggu. Silverpeak Argentic, perusahaan real estat yang didukung oleh hedge fund Elliott Management Corporation, telah melakukan perampokan pertamanya ke investasi B-piece dalam transaksi obligasi hipotek komersial. Belize merindukan pembayaran bunga pada satu-satunya penerbitan obligasi internasional minggu ini, karena negara tersebut mencoba untuk mengubah restrukturisasi ketiga dalam satu dekade. Hingga US30 miliar transaksi obligasi baru diperkirakan akan memasuki pasar primer kelas atas AS minggu depan, setelah seminggu liburan singkat yang melihat emisi baru US13.9 miliar. 24 Februari 2017 Oleh Robert Smith Ardagh ingin meningkatkan obligasi setara dengan US1.9bn untuk membiayai kembali hutang yang ada, karena perusahaan pengepakan itu mendekati IPOnya yang telah lama dipuji. 24 Februari 2017 Oleh Paul Kilby Pasar yang sedang berkembang melihat pertumbuhan yang paling tinggi di kalangan emiten korporasi dari kelas aset apapun selama kuartal keempat tahun lalu, melonjak menjadi 1.581 emiten dari 1.552 selama periode tersebut, kata SampP dalam sebuah laporan pada hari Jumat. 24 Februari 2017 Oleh Tom Porter Memperbaiki data ekonomi menunjukkan bahwa perdagangan refleksi yang banyak terjadi pada tahun 2017 dapat mulai melunasi dalam beberapa bulan ke depan, namun beberapa investor pendapatan tetap mendapat jeda karena ketidakpastian kebijakan di kedua sisi Atlantik. 24 Februari 2017 Oleh Robert Smith Agrokor mengatakan laporan pemadaman listrik di toko Mercatornya tidak benar, setelah berita di media lokal mengirim harga obligasi perusahaan Kroasia jatuh pada hari Jumat. 24 Februari 2017 Oleh Tom Porter Morgan Stanley telah meluncurkan sebuah kelompok pelipatan senior di bisnis pasar modal pendapatan Eropa, Timur Tengah dan Afrika, yang akan dipimpin oleh mantan kelompok lembaga keuangan kelompok Cecile Hillary. 24 Februari 2017 Oleh Steve Slater Standard Chartered berencana untuk menjual atau keluar dari investasi ekuitas pribadinya tahun ini setelah menderita kerugian US650m dalam bisnis pada tahun 2016. Salah satu tema menarik selama beberapa minggu terakhir ini adalah meningkatnya korelasi antara hutang Prancis dan Italia. Dan penurunan korelasi antara utang Prancis dan Jerman. Meskipun politik dan ekonomi jelas masih berperang satu sama lain, tampaknya ekonomi mungkin telah mencapai keunggulan, setidaknya untuk periode yang singkat. Pertemuan FOMC Rabu datang dan pergi. Tidak banyak yang diharapkan dan begitu kabut peperangan dibuka dan seseorang telah memotong suara putih dari para analis yang sangat ingin mengisi slot media mereka, Madame Yellen memberi tahu kami apa yang seharusnya kita duga, bahwa ada terlalu banyak bagian yang bergerak untuk Fed untuk Renungkan apa yang berarti atau melakukan sesuatu yang drastis. Optimisme baru-baru ini, apakah diekspresikan dalam ekuitas oleh Trump Jump atau dalam obligasi oleh Trump Dump tampaknya telah agak kehabisan tenaga. Skeptis mungkin menyarankan agar presiden baru itu sendiri telah menghapus lipstik dari babi itu. Jika pasar membenci ketidakpastian, bagaimana mereka menghadapi kepastian yang mutlak bahwa ketidakpastian akan terus berlanjut, dengan perkiraan ketidakpastian, saya bertanya-tanya berapa banyak bagian Wall Street yang akan dirasakan sehubungan dengan perintah eksekutif yang meminta pembatasan perjalanan masuk Amerika Serikat. Meskipun Tahun Baru Imlek, saya akan berhenti mencoba menyebut pasar berdasarkan horoskop Cina. Saya benar-benar berpikir untuk menjadikannya zona bebas 20.000 poin tapi saya rasa itu sama seperti kekanak-kanakan karena membuat Dows melanggar tingkat patokan ini sebagai satu-satunya fokus hari ini. Setelah turun dari sarang gunung saya di Oxfordshire Cotswolds ke London, Asap Besar, untuk menghadiri makan malam IFR Awards, dengan senang hati saya melaporkan bahwa semua penghargaan yang manifold diterima oleh penerima mereka yang bangga. Malam ini, makan malam IFR Awards tahunan berlangsung di hotel Grosvenor House di London dimana jenis terbaik diberi tepuk tangan oleh rekan mereka karena selama setahun terakhir ini, melakukan pekerjaan yang sangat baik. Mari kita ajukan satu hal: Donald John Trump tidak terpilih ke Gedung Putih hanya dengan sekelompok huruf rasis, buta huruf, out-of-work has-beens yang dibungkus Stars and Stripes.